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Fundamentos de Futuros: Estrategias 13 Esencialmente, los contratos de futuros tratan de predecir cuál será el valor de un índice o mercancía en alguna fecha en el futuro. Los especuladores en el mercado de futuros pueden utilizar diferentes estrategias para aprovechar el aumento y la disminución de los precios. Los más comunes se conocen como ir largo, va corto y se extiende. Ir largo Cuando un inversor va largo - es decir, entra en un contrato por el acuerdo de comprar y recibir la entrega de la subyacente a un precio fijo - significa que él o ella está tratando de beneficiarse de un futuro aumento de precios previsto. Por ejemplo, digamos que, con un margen inicial de 2.000 en junio, Joe el especulador compra un contrato de oro de septiembre a 350 por onza, por un total de 1.000 onzas o 350.000. Al comprar en junio, Joe va mucho tiempo, con la expectativa de que el precio del oro aumentará en el momento en que expire el contrato en septiembre. En agosto, el precio del oro aumenta en 2 a 352 por onza y Joe decide vender el contrato con el fin de obtener un beneficio. El contrato de 1,000 onzas ahora valdría 352,000 y el beneficio sería de 2.000. Teniendo en cuenta el apalancamiento muy alto (recuerde que el margen inicial fue de 2.000), por mucho tiempo, Joe hizo un beneficio de 100 Por supuesto, lo contrario sería cierto si el precio del oro por onza había caído por 2. El especulador habría realizado un 100 pérdida. También es importante recordar que durante todo el tiempo que Joe celebró el contrato, el margen puede haber caído por debajo del nivel del margen de mantenimiento. Por lo tanto, habría tenido que responder a varias llamadas de margen, resultando en una pérdida aún mayor o ganancias menores. El cortocircuito Un especulador que va corto - es decir, entra en un contrato de futuros acordando vender y entregar el subyacente en un precio determinado - está mirando para hacer un beneficio de declinar niveles de precio. Con la venta de alta ahora, el contrato se puede recomprar en el futuro a un precio más bajo, generando así un beneficio para el especulador. Digamos que Sara hizo algunas investigaciones y llegó a la conclusión de que el precio del petróleo iba a disminuir en los próximos seis meses. Podría vender un contrato hoy, en noviembre, al precio más alto actual, y comprarlo de nuevo dentro de los seis meses próximos después de que el precio haya disminuido. Esta estrategia se llama corta y se utiliza cuando los especuladores se aprovechan de un mercado en declive. Supongamos que, con un depósito de margen inicial de 3.000, Sara vendió un contrato de crudo de mayo (un contrato equivale a 1.000 barriles) a 25 por barril, por un valor total de 25.000. En marzo, el precio del petróleo había llegado a 20 por barril y Sara sentía que era hora de cobrar sus ganancias. Como tal, ella compró detrás el contrato que fue valorado en 20.000. Siendo corta, Sara obtuvo un beneficio de 5.000. Pero de nuevo, si la investigación de Saras no había sido completa, y ella había tomado una decisión diferente, su estrategia podría haber terminado en una gran pérdida. Spreads Como puede ver, ir largo y corto son posiciones que básicamente implican la compra o venta de un contrato ahora con el fin de aprovechar los precios en aumento o en declive en el futuro. Otra estrategia común utilizada por los comerciantes de futuros se llama spreads. Los diferenciales implican aprovechar la diferencia de precio entre dos contratos diferentes del mismo producto. La dispersión se considera una de las formas más conservadoras de negociar en el mercado de futuros porque es mucho más seguro que el comercio de contratos de futuros largos / cortos (desnudos). Hay muchos tipos diferentes de spreads, incluyendo: Calendar Spread - Esto implica la compra y venta simultánea de dos futuros del mismo tipo, con el mismo precio, pero diferentes fechas de entrega. Intermarket Spread - Aquí el inversor, con contratos del mismo mes, va largo en un mercado y corto en otro mercado. Por ejemplo, el inversionista puede tomar Short June Wheat y Long June Pork Bellies. Diferencia entre Intercambios - Es cualquier tipo de spread en el que cada posición se crea en diferentes bolsas de futuros. Por ejemplo, Binary Options el inversionista puede crear una posición en la Junta de Comercio de Chicago (CBOT) y en el Intercambio de Opciones y Futuros Financieros Internacionales de Londres (LIFFE, por sus siglas en inglés). Niveles de experiencia: Principiante, Intermedio y Avanzado. Necesidad de volver a trabajar Apriete sus estrategias o simplemente reevaluar lo que está haciendo Tenemos Day Trading RX. Un principiante en el comercio de productos básicos es alguien que quiere participar en el comercio de futuros de productos básicos, pero no sabe los detalles de cómo los contratos, los mercados y los intercambios de trabajo. Personas como esta pueden ser doctores, abogados, empresarios, etc. que están buscando una manera de diversificar su cartera de inversiones o planear convertirse en comerciantes de día activo. Esta sección divide la diferencia entre las dos formas principales de involucrarse en el comercio de futuros, la asistencia de corredores y el comercio de día, y te guía a través de la instrucción sobre lo que es el comercio de futuros. Si este es su nivel de experiencia le recomendamos que eche un vistazo a la cobertura en profundidad que contiene la sección Principiante, y hay un resumen de su material a continuación. Puede ir directamente a un artículo específico haciendo clic en él en esta lista, o puede ir a la sección de principiante y navegar por todos ellos desde allí. A continuación se presentan algunos futuros de comercio básico que puede ayudarle con su comercio de futuros en línea / Día de futuros de comercio 101 - el primer artículo que debe leer si está interesado en el comercio de futuros. Oportunidad y Riesgo - un informe de 49 páginas publicado por la National Futures Association como una guía de educación para negociar futuros y opciones sobre futuros. Lo proporcionamos en formato PDF. Top 50 Futures Trading Rules - las respuestas más populares a una encuesta de más de 10.000 comerciantes de futuros. Esto es bueno para leer una vez que tenga una comprensión fundamental de los futuros de comercio. Un glosario de términos de futuros emitidos por la Asociación Nacional de Futuros (NFA), que proporcionamos en formato PDF. Esto se significa para ser una guía de la referencia para usted como usted viene a través de términos que usted no entiende. Alguien que es un intermediario en el comercio de materias primas es alguien que entiende los fundamentos del mercado de futuros y tiene alguna experiencia básica con él. Pueden venir de una ayuda del corredor o de un fondo que negocia del día, y pueden tener metas cortas oa largo plazo. Esta sección está diseñada para darles una visión de los aspectos más técnicos e indicadores del mercado de futuros. Si este es su nivel de experiencia le recomendamos que eche un vistazo a la cobertura en profundidad que contiene la sección Intermedio, y hay un resumen de su material a continuación. Puede saltar directamente a un artículo específico haciendo clic en él en esta lista, o puede ir a la sección Intermedio y examinarlos todos desde allí. Day Trading Rx - una lista de pasos a seguir para refinar y reforzar su día de negociación. ¿Cuál es su tipo de sangre de futuros - un PDF de un e-libro original que es el resultado de décadas de trabajo con los comerciantes con una amplia gama de personalidades, horarios, capital de riesgo y todo el comercio en una variedad de mercados. Tomamos estas observaciones y las ponemos en una publicación fácil de leer que puede ayudarle a descubrir su tipo de sangre y la dieta comercial. Opciones de Compra de Contratos de Futuro - un informe de 27 páginas publicado por la Asociación Nacional de Futuros como una guía para los usos y riesgos del comercio de opciones. Opciones de Futuros 101 - un PDF de una colección de estrategias y una guía para negociar opciones de futuros. Clave para el comercio de futuros - una carta sobre lo que la clave para el comercio exitoso es en su opinión. Alguien avanzado en el comercio de materias primas es más probable que alguien que actualmente o recientemente día negociado contratos de futuros, y entiende los aspectos técnicos del mercado. Esta sección está diseñada para dar a este tipo de persona la exposición a las técnicas y prácticas de otros comerciantes avanzados para agregar a su conocimiento. Si este es su nivel de experiencia, le recomendamos que eche un vistazo a la cobertura en profundidad que contiene la sección Avanzada, y hay un resumen de su material a continuación. Puedes ir directamente a un artículo específico haciendo clic en él en esta lista, o puedes ir a la sección Avanzado y examinarlos todos desde allí. Durante el seminario web, el anfitrión comparte: su enfoque de los futuros de negociación diaria, las estrategias que pueden aplicarse al E Mini SP 500, los futuros de crudo, la divisa del euro y otros mercados de futuros y las revisiones de los indicadores técnicos. Weekly Futures Trading Newsletter - un boletín publicado una vez por semana que contiene las últimas noticias del mercado de futuros. Daily Futures Trading Blog - informes de apoyo diario y niveles de resistencia enviados al final de cada día de negociación. Una manera de eliminar el miedo y la codicia durante el día de comercio - un informe publicado en la casa para hacer frente a algunos de los peores enemigos de los comerciantes. Se centra específicamente en los inconvenientes de la introducción de contratos múltiples. Página 1 de Futures Trading Chart Patterns - una colección de movimientos de mercado a tener en cuenta, y cómo interpretarlos. Página 2 de Futuros Trading Chart Patrones - más movimientos del mercado para mirar hacia fuera, y cómo interpretarlos. Afilar sus habilidades de negociación de futuros: Herramientas Los ganadores de uso - un PDF de un e-libro por el exitoso comerciante de futuros, Jim Wyckoff. La negociación de futuros y opciones sobre materias primas implica un riesgo sustancial de pérdida. Las recomendaciones contenidas son de opinión solamente y no garantizan ningún beneficio. Se trata de mercados de riesgo y sólo se debe utilizar capital de riesgo. Las actuaciones pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros. Esto no es una solicitud de cualquier orden de compra o venta, pero una visión de mercado de futuros actuales. Cualquier declaración de hechos contenida aquí se deriva de fuentes que se creen confiables, pero no están garantizadas en cuanto a exactitud, ni pretenden ser completas. No se asume ninguna responsabilidad con respecto a cualquier declaración o con respecto a cualquier expresión de opinión aquí contenida. Los lectores son instados a ejercer su propio juicio en tradingFutures Trading Education Rompemos nuestro material educativo de educación de futuros de futuros en tres secciones para diferentes niveles de experiencia de comercio de productos básicos: Principiante, Intermedio y Avanzado. Necesidad de volver a trabajar Apriete sus estrategias o simplemente reevaluar lo que está haciendo Tenemos Day Trading RX. Un principiante en el comercio de productos básicos es alguien que quiere participar en el comercio de futuros de productos básicos, pero no sabe los detalles de cómo los contratos, los mercados y los intercambios de trabajo. Personas como esta pueden ser doctores, abogados, empresarios, etc. que están buscando una manera de diversificar su cartera de inversiones o planear convertirse en comerciantes de día activo. Esta sección divide la diferencia entre las dos formas principales de involucrarse en el comercio de futuros, la asistencia de corredores y el comercio de día, y te guía a través de la instrucción sobre lo que es el comercio de futuros. Si este es su nivel de experiencia le recomendamos que eche un vistazo a la cobertura en profundidad que contiene la sección Principiante, y hay un resumen de su material a continuación. Puede ir directamente a un artículo específico haciendo clic en él en esta lista, o puede ir a la sección de principiante y navegar por todos ellos desde allí. A continuación se presentan algunos futuros de comercio básico que puede ayudarle con su comercio de futuros en línea / Día de futuros de comercio 101 - el primer artículo que debe leer si está interesado en el comercio de futuros. Oportunidad y Riesgo - un informe de 49 páginas publicado por la National Futures Association como una guía de educación para negociar futuros y opciones sobre futuros. 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Opciones de Compra de Contratos de Futuro - un informe de 27 páginas publicado por la Asociación Nacional de Futuros como una guía para los usos y riesgos del comercio de opciones. Opciones de Futuros 101 - un PDF de una colección de estrategias y una guía para negociar opciones de futuros. Clave para el comercio de futuros - una carta sobre lo que la clave para el comercio exitoso es en su opinión. Alguien avanzado en el comercio de materias primas es más probable que alguien que actualmente o recientemente día negociado contratos de futuros, y entiende los aspectos técnicos del mercado. Esta sección está diseñada para dar a este tipo de persona la exposición a las técnicas y prácticas de otros comerciantes avanzados para agregar a su conocimiento. Si este es su nivel de experiencia, le recomendamos que eche un vistazo a la cobertura en profundidad que contiene la sección Avanzada, y hay un resumen de su material a continuación. 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Página 1 de Futures Trading Chart Patterns - una colección de movimientos de mercado a tener en cuenta, y cómo interpretarlos. Página 2 de Futuros Trading Chart Patrones - más movimientos del mercado para mirar hacia fuera, y cómo interpretarlos. Afilar sus habilidades de negociación de futuros: Herramientas Los ganadores de uso - un PDF de un e-libro por el exitoso comerciante de futuros, Jim Wyckoff. La negociación de futuros y opciones sobre materias primas implica un riesgo sustancial de pérdida. Las recomendaciones contenidas son de opinión solamente y no garantizan ningún beneficio. Se trata de mercados de riesgo y sólo se debe utilizar capital de riesgo. Las actuaciones pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros. Esto no es una solicitud de cualquier orden de compra o venta, pero una visión de mercado de futuros actuales. Cualquier declaración de hechos contenida aquí se deriva de fuentes que se creen confiables, pero no están garantizadas en cuanto a exactitud, ni pretenden ser completas. No se asume ninguna responsabilidad con respecto a cualquier declaración o con respecto a cualquier expresión de opinión aquí contenida. Los lectores son instados a ejercer su propio juicio en el comercio.
Tfg Sistema De Comercio.
Descripción de la Compañía de TFG Financial Systems Descripción de la Compañía TFG Financial Systems opera como una compañía de software y servicios financieros. Ayuda a las instituciones financieras a administrar y evaluar su riesgo aprovechando la última tecnología, los modelos de riesgo y las técnicas de gestión del flujo de trabajo. Ofrece TFG Complete, una solución de gestión de cartera y riesgo en tiempo real para gestores de activos que está diseñada para proporcionar tecnología de grado institucional a través de una plataforma de gestión de activos de solución alojada que ofrece servicios que van desde la valoración independiente hasta el valor real de riesgo y pruebas de estrés A la presentación de informes completos y Front Office, una plataforma de gestión de cartera que apoya a las empresas. La compañía también ofrece herramientas de oficina intermedia. TFG Financial Systems opera como una empresa de software y servicios financieros. Ayuda a las instituciones financieras a administrar y evaluar su riesgo aprovechando la última tecnología, los modelos de riesgo y las técnicas de gestión del flujo de trabajo. Ofrece TFG Complete, una solución de gestión de cartera y riesgo en tiempo real para gestores de activos que está diseñada para proporcionar tecnología de grado institucional a través de una plataforma de gestión de activos de solución alojada que ofrece servicios que van desde la valoración independiente hasta el valor real de riesgo y pruebas de estrés A la presentación de informes completos y Front Office, una plataforma de gestión de cartera que apoya a las empresas. La compañía también proporciona herramientas de middle office y servicios de implementación. Además, ofrece soluciones en el campo de la valoración de cartera de activos múltiples en tiempo real, modelos de riesgo de activos múltiples en tiempo real, riesgo de mercado empresarial, riesgo de crédito empresarial, infraestructura de negocios de renta fija, gestión de posiciones y flujo de trabajo comercial. Sirve a sus clientes en Europa, Norteamérica y Asia. La compañía tiene su sede en Londres, Reino Unido, con oficinas adicionales en Nueva York, Nueva York y Charlotte, Carolina del Norte. London, EC3V 9BW 44 2033 701 780 Ejecutivos clave para TFG Financial Systems Director General Director Financiero Director General de Operaciones Director General de Tecnología Compensación a partir del año fiscal 2016. TFG Financial Systems Principales desarrollos TFG Financial Systems forma una asociación estratégica con Admo. net TFG Financial Systems anunció que se ha asociado con Admo. net para proporcionar servicios alojados en la nube a sus clientes. TFG, junto con Admo. net, proporcionará su solución de riesgo y cartera en tiempo real alojada a fondos de cobertura de todos los tamaños y estrategias a lo largo de los Estados Unidos. Los clientes pueden beneficiarse de la tecnología de grado institucional basada en cloud de TFG que cubre cada paso del proceso de inversión, desde la gestión de cartera multi-activos hasta el flujo de trabajo operacional, la contabilidad de fondos y la gestión de riesgos. Las capacidades de riesgo líderes en el mercado de TFGs incluyen VaR en tiempo real y pruebas de tensión, griegos y análisis de sensibilidad, NAV y PL. Los clientes de TFGs se beneficiarán de una infraestructura confiable de clase mundial, y un equipo local dedicado que proporciona soporte 24x7x365. Empresas Privadas Similares Por Sistemas de TFG Systems TFG Systems ha estado celebrando su quinto cumpleaños, además de ganar el premio The Hedge Fund Journalrsquos por Riesgo en Tiempo Real y Gestión de Cartera. El especialista en la entrega de riesgo en tiempo real, la gestión de operaciones y la gestión de cartera a los fondos de cobertura se basa en Londres, pero tiene una base de clientes internacionales que incluye Clarium Capital Management, Peter Thielrsquos San Francisco basado gestor de fondos Prologue Capital, Y Ovington Capital, el fondo especializado en renta fija con sede en Londres creado por Curtis Adams, ex director de estrategias de comercio diversificado de Mizuho Corporate Bank. TFG ofrece software de gestión de riesgos que es tan cómodo con las monedas y las acciones como lo es con renta fija y crédito, habiendo sido desarrollado en un entorno macro global. Ovington, por ejemplo, la utiliza para apoyar sus actividades de negociación de renta fija del G7. TFG Systems sólo se separó de su matriz de fondos de cobertura en 2008, un año que sus fundadores admiten que tal vez no era el momento más propicio para lanzar un negocio de tecnología en este espacio, pero creían que tenían un producto que habría demanda de . LdquoWe pasó cerca de un año que resuelve si había un producto allí, rdquo dice a Martin Toyer, CEO firmrsquos. Los fundadores de TFGrsquos tenían experiencia en software de escritura para un banco de inversión y un macro fondo de cobertura, y ahora apoyan a una serie de grandes fondos de cobertura alrededor del mundo junto con muchos más pequeños. Su objetivo, cuando fundaron la compañía hace cinco años, era entregar una plataforma que reflejara el nivel de procesamiento directo (STP) que anteriormente solo estaba disponible para los grandes bancos. Esto tiene obvias atracciones para el fondo de puesta en marcha que está formado por ex empleados de un gran banco que quieren disfrutar del mismo nivel de infraestructura, pero a un costo adecuado. LdquoLa idea era replicar el software de grado institucional de un banco, tomar ese proceso suave y poner eso en un fondo de cobertura, rdquo dice Georgia Brewster, gerente de ventas de TFG Systems. TFG pretende despojar a algunas de las inversiones de infraestructura más costosas que de otro modo podría requerir un fondo de cobertura multi-activo, incluyendo la automatización de procesos, la simplificación del flujo de trabajo y la estandarización de funciones manuales como la coincidencia comercial y las divisiones. Aparte de las estrategias de renta fija como las administradas en Ovington o Prologue, también está en uso con fondos macro globales como Peter Thielrsquos gerente de fondos con sede en San Francisco, Clarium Capital Management. LdquoIt es importante que entendamos cada parte de un negocio de fondos hedgesquest para obtener el derecho de riesgo y obtener el derecho de contabilidad, rdquo dice Martin Toyer. LdquoEs imprescindible que podamos recibir alimentaciones externas para que los números correctos puedan ser producidos para los informes de los clientes. Nuestro sistema es el concentrador en el que pueden alimentarse todos los proveedores de datos y plataformas de terceros. En estos días, es esencial que los gestores de fondos tengan este tipo de integración en el lugar. Toyer tiene razón al hacer la observación de que muchos asignadores institucionales son cada vez más exigentes sobre la forma en que los fondos informan, particularmente en el caso de grandes fondos de pensiones y fondos soberanos Que se utilizan para recibir informes de alta calidad de otras partes de sus carteras de inversión. Una solución completa TFG Complete, el producto estrella de firmrsquos, representa mucho de lo que es atractivo en la nueva generación de tecnología de hedge fund. Es una solución alojada y puede implementarse rápidamente y configurarse fácilmente para satisfacer las necesidades tanto de las operaciones existentes como de las nuevas. Cubre todas las fases de la operación de inversión, desde la captura de comercio, el monitoreo del desempeño y la gestión de riesgos, hasta el procesamiento y la contabilidad de fondos. Se las arregla para hacerlo en una sola plataforma. En efecto, abarca algunos de los criterios clave que hoy buscan los fondos de cobertura: facilidad de instalación, plena integración y la capacidad de mantener a las empresas pequeñas en términos de número de cabezas, pero lo suficientemente eficientes como para cumplir con las normas institucionales de due diligence operacional. Hoy en día, los fondos deben parecerse a una institución, a pesar del espíritu emprendedor que todavía posee la industria. Los clientes de TFG están poniendo la infraestructura ahora para poder hacer crecer sus negocios. Mientras que los clientes de fondos como TFG para ser flexible y rápido movimiento, los inversores finales institucionales también les gusta ver a un sólido desarrollador de tecnología sólida detrás del administrador de inversiones. Debido a que TFG Complete se vende como software como servicio (SaaS), puede ser alojado externamente por TFG Systems en sus propios servidores seguros o alojado internamente por una organización de administración de fondos. Es esencial que dicha plataforma sea lo suficientemente flexible como para ofrecer conectividad a terceros, como por ejemplo el corredor de bolsa o el administrador principal. La plataforma también cuenta con el respaldo de múltiples centros de datos para garantizar una cobertura global adecuada y una gestión de riesgos en tiempo real. Tiene un sistema de contabilidad adecuado, pero en lo que respecta a la oficina principal, es muy definitivamente un sistema de PampL y riesgo. Tecnología para el fondo de cobertura más joven Las barreras a la entrada y la tecnología asociada y los costos de personal son una cuestión muy real para los fondos de inversión de lanzamiento en 2013, y aunque el apetito de los inversionistas para los fondos de inversión alternativa, Y hasta el punto en que se aprobaría una encuesta de due diligence operacional, es considerable. Las soluciones como TFGrsquos, mientras que han sido empleadas por los fondos multimillonarios, también se pueden adaptar fácilmente a las necesidades de los fondos más pequeños, de hecho de la puesta en marcha. LdquoLa mitad de nuestros clientes son fondos más pequeños, rdquo dice Toyer. LdquoWe vino de un fondo macro global, por lo que podemos cubrir casi todas las estrategias de comercio líquido, los tipos de estrategias donde un sistema de gestión de riesgo en tiempo real podría ser necesario. Si es bastante líquido, podemos manejarlo bastante bien. Pero las barreras a la entrada para este tipo de estrategias son realmente altas. Las cosas que hacemos muy bien son los ingresos fijos, el crédito, los derivados, las cosas que necesitan un poco más de apoyo operacional. El sistema está construido para eso, para hacer que los productos más complicados sean fáciles de procesar, por ejemplo, dividiendo los swaps en diferentes patas y mostrándolos como dos instrumentos diferentes en lugar de uno significa que el rendimiento se puede entender mejor y los cálculos son más precisos. El tiempo en el caso de TFGrsquos no es solo un comentario desechable: los valores que utiliza TFG Complete para calcular el front office trading PampL son los mismos números utilizados para generar el NAV de fondos. No se pierde tiempo haciendo la reconciliación entre el frente y el back office. Los procesos tienen lugar en la misma plataforma, lo que significa que el gestor del fondo tiene datos fiables tanto para uso interno como para informar a los inversores. Esto se ha convertido en uno de los principales diferenciadores de esta oferta y lo distingue de varias de las otras ofertas competidoras: puede calcular el VaR y los griegos y llevar a cabo las pruebas de estrés en una base sub-secundaria. Cuando los fundadores de TFGrsquos usan la frase lsquoreal timersquo, lo significan. LdquoWersquove escribió nuestra propia biblioteca de análisis para que pueda ser lo suficientemente rápido para hacer eso, rdquo dice Toyer. Cuando los nuevos productos llegan, no podemos esperar que un tercero los agregue a su biblioteca. Esta flexibilidad del producto y del equipo es una parte clave de la oferta. Wersquore constantemente mejorar el sistema en todas las áreas de la gestión de riesgos. rdquo La retroalimentación TFG ha recibido de la industria de fondos de cobertura destaca esta capacidad de ser lo suficientemente flexible para ampliar el sistema para apoyar nuevas clases de activos. Por ejemplo, con nuevas clases de activos o estrategias, un cliente puede tomar la decisión de mudarse a algo nuevo confiando en que TFG podrá configurar la plataforma TFG Complete para que lo soporte dentro de dos o tres meses, en lugar de descargar el requisito en una cola de desarrollo , Como podría suceder con un desarrollador más grande. Este es uno de los lujos de ser una empresa más pequeña y joven, y uno de los principales beneficios para los clientes que adoptan su tecnología. Usted simplemente recibe un mayor nivel de servicio y atención. En pocas palabras, TFG aborda el problema de que muchos gestores de fondos que han dejado en los bancos de inversión en los bancos de inversión para lanzar fondos de cobertura se han encontrado: los dolores de cabeza de tecnología adicional que fueron atendidos por el banco de repente terminan en la vuelta managerordscuos y distraer Que la demanda de la gestión del dinero día a día. TFG pretende abordar esta cuestión. LdquoDebe ser pensado como un servicio en lugar de un sistema, rdquo dice Toyer. Con más enfoque que nunca en los informes de nivel de posición, la aplicación de TFGrsquos tiene obvio beneficio adicional para los gestores de fondos con clientes de seguros, que van a tener que escalar para satisfacer las demandas de la directiva de Solvencia II en Europa. Los informes, reconocidos por los socios del GFT, se están convirtiendo en una parte más importante de toda la función de integración. La pieza del inversor del rompecabezas debe ser servido dentro del modelo. TFG puede generar datos que el gerente necesita en un formato que requiera para construir sus informes de inversionistas. Aunque TFG Complete no es un sistema de informes en sí mismo, sus usuarios pueden exportar fácilmente datos de la plataforma a un sistema de informes de terceros incluyendo sistemas propietarios construidos por inversores más grandes. Desarrollo y soporte continuos Como cualquier tecnología innovadora, la comunidad de usuarios es un factor muy importante en la evolución de la plataforma. Los comentarios de los clientes y las solicitudes de nuevas actualizaciones han ayudado a TFG a seguir modificando su tecnología para satisfacer las nuevas demandas. Toyer siente que esto ha creado un sentimiento de propiedad entre sus clientes: ldquo Nos gusta estar cerca de nuestros clientes queremos que se involucren y entender cuáles son los próximos pasos, rdquo dice. LdquoNo querríamos soñar con irnos y desarrollar una actualización masiva de los derivados de la inflación sin tener un cliente de derivados de la inflación involucrado en decir cómo debería verse. Nos ayuda a tener esta entrada, ya que tendrá más sentido para otros gerentes ndash que ha sido diseñado desde su punto de vista, no de un desarrollador de tecnología. La velocidad de implementación es siempre crítica en esta industria. En el caso TFGrsquos esto variará dependiendo de lo que se necesite, pero puede ser tan rápido como un mes para una configuración relativamente simple, aunque en promedio el roll-out es de unos tres meses. TFG ya trabaja con una serie de proveedores de servicios clave y puede integrarlos rápidamente en una operación existente (por ejemplo, recientemente firmó un acuerdo con Tullett Prebon Information para distribuir los datos de Tullett Prebon sobre TFG Complete y también tiene acuerdos con Bloomberg, ICAP, Markit Y otros), pero también es consciente de que los administradores quieren adaptar la infraestructura a sus necesidades y aprecia que esto llevará tiempo y que debe hacerse correctamente. TFG alienta a sus clientes a ver sus soluciones casi como un equipo de soporte subcontratado que reemplaza la necesidad de tener un costoso equipo de TI interno. El servicio que ofrece no es simplemente una cuestión de cambiar la plataforma y dejar al cliente a ella. Con TFG Complete, no hay necesidad de que el gestor de fondos hable con terceros aparte de TFG: puede tratar con otros socios externos como el broker principal o proveedores de datos y gestionar cualquier problema ndash como un feed roto por ejemplo ndash Sin que el gestor de fondos de cobertura tenga que involucrarse. Sistemas TFG TFG Systems Global macro tiene oportunidades atractivas en 2015 después de 2014. En abril de 2015 algunos fondos macro tuvo su mejor mes cada vez, habiendo cortocircuitos bonos alemanes en rendimientos negativos en lo que Bill Gross dobló Ldquothe comercio de los centuryrdquo. Esto viene caliente en los talones de la caída del precio del petróleo a finales de 2014, que fue la mayor caída desde la crisis financiera de 2008, y otorgó beneficios de miles de millones de dólares en algunos administradores de macro. Lo que hace que la macro más oportuna es que los mercados ya no están marchando hacia el mismo ldquorisk off / risk onrdquo tune ndash café testigo y el cacao, tanto en los mercados alcista fuerte el año pasado. Los mercados de divisas, que entregan billones de dólares cada día, también están despertando las divergencias en las que prosperan los macro comerciantes. El dólar estadounidense está en ascenso ante las expectativas de que la Reserva Federal pueda finalmente elevar las tasas de interés, mientras que el euro y el yen se han visto afectados por el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Central de Japón. Pero la política monetaria acomodaticia no debilita automáticamente las monedas: el banco central de Chinarsquos también está cediendo, habiendo reducido las tasas de interés tres veces en los últimos seis meses, pero la moneda renminbi sigue avanzando. De hecho, la macro está siempre llena de sorpresas, la moneda del rublo ruso estaba en caída libre en 2014, pero ha resultado ser uno de los mejores en 2015, y son macro comerciantes discrecionales que están bien posicionados para beneficiarse de estos movimientos idiosincrásicos. En los mercados de renta variable desarrollados, el liderazgo ha cambiado de los EE. UU. a Europa, con las acciones aparentemente moviéndose inversamente con las monedas. Las acciones de China continental también son exuberantes, habiendo duplicado desde sus mínimos en octubre de 2014, mientras que otros grandes mercados emergentes, como Brasil, han estado en la crisis. Después de muchos años cuando los bonos de los mercados emergentes fueron percibidos como super seguros, el riesgo de incumplimiento ahora está acechando a los mercados seleccionados. Argentina incumplió en 2014, y hay temores de que otros puedan seguir su ejemplo. Venezuela se ve como vulnerable, mientras que la elección de Syriza en Grecia ha aumentado los temores de un defecto griego y posiblemente incluso un ldquoGrexitrdquo o Grecia salir del euro ndash algo clasificado como un riesgo agudo ldquoBlack Swanrdquo por algunos macro comerciantes. Los clientes de los fondos macro de TFG Systems, incluyendo Thiel Macro, dirigido por Paypal y el cofundador de Palantir, Peter Thiel, están animados por la aparente normalización de los mercados financieros que podría haber sido suprimida por las políticas de la Reserva Federal que amortiguaron la volatilidad durante los años posteriores a la crisis. La incertidumbre política renovada y las políticas divergentes de los bancos centrales están reavivando la fase macro. El director de tecnología de TFG, Martin Toyer, refleja: "Durante ocho años, los bancos centrales no hicieron nada sobre las tasas de interés, pero ahora están haciendo algo negativo y las expectativas de inflación también están cambiando". Esto es pertinente para los clientes de TFG como Prologue Capital, Vinculados. En América Latina, el genio inflacionario ha obligado a algunos bancos centrales, como Brazilrsquos, a subir las tasas de interés, mientras que Europa está obsesionada por el espectro de la deflación y los rendimientos de los bonos han alcanzado los niveles más bajos registrados, llegando incluso a un territorio negativo en algunos casos. De hecho, un puñado de grandes compañías también han emitido deuda con rendimientos negativos, y el CEO de TFG Systems, Barry Fenwick opina que ldquocredit spreads son los más estrictos de todos los tiempos, y las acciones se empantanan después de siete years. rdquo Él piensa un enfoque macro que puede negociar largo y Corto en todas las clases de activos tiene sentido. Por ejemplo, el primer cliente de TFGrsquos, el primer cliente después de que TFGrsquos salga del fondo de NYLON en 2008, negocia un amplio espectro de mercados, y el COO de Prologue Duncan Tiplady dice, ldquoPrologue ha encontrado que TFG puede acomodar fácilmente (TIPS), swaps de tasas de interés, swaptions y swaps de índices a un día (OIS). Claramente TFG, que está ganando nuevos clientes en los EE. UU. y Asia, tiene la versatilidad Para manejar la complejidad de lo que los sofisticados fondos de cobertura de macro y renta fija realmente hacen en 2015 ndash y esto se extiende mucho más allá de los futuros negociados en bolsa. LdquoLa complejidad de un fondo de cobertura macro es infinitamente más alta que un fondo de cobertura de capital, dice Fenwick, quien, como varios del equipo, pasó algunos años apoyando a los comerciantes propietarios de Barclays Capital. Toyer, que era responsable de la tecnología de riesgo y de mercado en Barclays Capital, explica cómo los fondos macro están negociando en múltiples plataformas y también hacen muchas operaciones en un mercado de venta libre (over-the-counter, OTC), los reguladores han ordenado que sólo algunos Los productos se deben negociar en una plataforma de negociación, y hay a menudo un deseo de estructurar un comercio con un perfil de pago a medida. Además, los fondos macro están negociando un creciente espectro de clases de activos. Además de la mezcla tradicional de monedas, materias primas, bonos y acciones, los fondos macro están tomando puntos de vista activos sobre los swaps de tasas de interés, los valores vinculados a la inflación, el crédito corporativo, los valores respaldados por hipotecas, los swaps de variación, los futuros VIX y todo tipo de Tanto de vainilla lisa como de derivados exóticos de los mencionados mercados. Esto presenta desafíos para algunos sistemas de riesgo que tienen lagunas en la cobertura de activos o en la configurabilidad, pero no para TFG, cuyo ADN está claramente en macro trading, ya que el sistema fue concebido dentro del fondo de la NYLON fundado por el reconocido comerciante Barclays Capital, Alan Burnell. Explica que Toyer, ldquoAn un swap de tasa de interés y un futuro de bonos tienen un perfil de riesgo similar, por lo que se necesita un enfoque consistente para medir sus exposiciones, a pesar de que los cálculos de valoración para las dos posiciones son muy diferentes. rdquo Esta visión consistente de los activos desde el suelo Up es el sello distintivo de cómo TFG ha desarrollado sus sistemas, los cuales se han expandido a lo largo de los años a medida que los activos de clientes de TFG han crecido enormemente. Incluso en las clases de activos más grandes y más líquidas, incluyendo los bonos del gobierno del G7, el contrato Bund alemán tiene en mayo de 2015 la mayor volatilidad en 24 años, colocando una prima en los sistemas en tiempo real. Testigo Ben Pugh, COO del gerente de renta fija Ovington Capital Management LLP, que ha utilizado TFG desde el inicio: ldquoNos usamos TFG durante todo el día de negociación para ver dónde está la exposición y el riesgo y dónde estamos haciendo y perdiendo dinero. Las actualizaciones en tiempo real han sido cruciales en mayo, con algunos instrumentos experimentando grandes oscilaciones de precios en cuestión de minutos debido a volatilityrdquo. El evento de mercado más violento en la primera mitad de 2015 fue, posiblemente, el descenso de francos suizos, que causó la desaparición de algunos macro fondos. ¿Cómo evaluó el TFG el riesgo de esta moneda? Los clientes pueden decidir qué períodos de retroceso utilizar, incluido el período de precalculación, y el sistema es lo suficientemente flexible como para incorporar una amplia gama de pruebas históricas e hipotéticas de estrés y sensibilidad, Simple valor en riesgo. Pero un movimiento de desviación estándar de 20 o más, como el ndash de flotador de francos suizos que vio la moneda apreciar por 30 frente al euro en una coyuntura en la mañana ndash arroja en agudo alivio la diferencia entre los sistemas de riesgo en tiempo real y final de día . La capacidad de cálculo de riesgos en tiempo real de TFGrsquos es crítica para algunos fondos, particularmente aquellos que prometen a sus inversores el cumplimiento de los parámetros de riesgo sobre una base intradiaria, y no simplemente a tiempo para reportes diarios, semanales o mensuales. La desvinculación tomó muchos fondos por sorpresa, y la recalibración en tiempo real de TFGrsquos significó que fueron instantáneamente alertados sobre el entorno de alto riesgo. Los movimientos intradía más agudos del mercado en décadas se atribuyen a la crisis de liquidez en los mercados de bonos y crédito, que a su vez se atribuye a los bancos y corredores de retirarse de la creación de mercado y mantener menos inventario. Comprender cuánto de su riesgo puede ser cubierto inmediatamente con instrumentos líquidos es una característica clave de TFG. ¿Este cálculo en tiempo real tiene un apetito voraz para poder de cálculo? Quizás sorprendentemente, no lo hace. Toyer argumenta que TFGrsquos marco de riesgo en tiempo real es más eficiente porque TFG sólo calcula las cosas que han cambiado es muy inútil para volver a calcular todo. Todavía TFG parece mucho más poderoso que algunos sistemas legados, ya que siempre fue diseñado para el dinamismo de la planta de negociación. Fenwick recuerda cómo su empresa anterior, utilizando otro sistema de vendorrsquos, hizo 40.000 cálculos de derivados de tasas de interés en 10-15 minutos, utilizando 400-500 máquinas. Ahora TFG puede hacer 10.000 cálculos en un cuarto de segundo en un ndash de la máquina y esto es en parte porque TFG fue diseñado siempre para el propósito. El tiempo es dinero para los fondos de cobertura macro. En el frente de la oficina, Prologuersquos Tiplady recuerda cómo le impresionó TFGrsquos ldquoreal tiempo de riesgo, ganancias y pérdidas, interfaces de usuario y VARrdquo en vivo. Estados Fenwick, ldquoTFG es el único sistema de riesgo del proveedor que es verdaderamente tiempo real mientras que los mercados son open. rdquo Él reconoce que algunos sistemas de riesgo pueden hacer el riesgo en tiempo real para una clase de activo aisladamente, pero afirma que ldquonone de ellos puede hacer real - time para todas las clases de activos together. rdquo Prologue también fue atraído por informes de fácil uso. Las salidas TFG permiten a los usuarios definir cómo quieren cortar y cortar informes en tiempo real, que pueden ser por moneda, país, sector o muchos otros ejes. Otro usuario observa cómo ldquoLarge proveedores de servicios te atan en lo que está atascado, rdquo mientras que TFG no está buscando para bloquear a los clientes en los contratos de larga data con notorias períodos de preaviso que podría exceder La vida de algunos nuevos fondos de cobertura Un cliente adicional lo resume diciendo, ldquoYo donrsquot quiere un equipo de alta tecnología que desea un costo que puede manage. rdquo TFG se ve así como un recurso compartido, y puede apelar a la etapa temprana, así Como fondos establecidos. Servicio al cliente a la medida y global En esencia, TFG fue escrito por gestores de fondos de cobertura, para gestores de fondos de cobertura, y por lo tanto fue un sistema de buy-side desde el principio. TFG se enorgullece de su capacidad de respuesta flexible a los clientes, con actualizaciones al sistema lanzado cada dos meses. TFG es capaz de agregar componentes con tiempos de embarque muy rápidos, y recientemente ha estado desarrollando módulos personalizados tales como reportes específicos de riesgos y borrones para un nuevo cliente en Hong Kong. Esto ilustra cómo TFGrsquos ldquoSoftware como un modelo de negocio Servicerdquo (SaaS) premia las relaciones a largo plazo: itrsquos un servicio, no un sistema. El costo inicial, incluyendo la instalación, es mínimo, con casi toda la sobrecarga para los fondos que están en marcha ndash y externos. Los clientes no necesitan tener o construir capacidades internas de desarrollo, ya que el marco permite la construcción rápida de puntos de integración, y pueden ser alojados externamente en los servidores de TFG ndash o en los propios clientes. Las oficinas de Estados Unidos y Asia ahora permiten tiempos de respuesta aún más rápidos. La adquisición de Risk Technology Solutions (RTS) en octubre de 2014 proporciona una presencia sobre el terreno en los EE. UU., con RTSrsquos Barry Fenwick convertirse en CEO de TFG. La oficina de la India ayuda a proporcionar soporte de plataforma, servicio al cliente y pruebas en zonas horarias asiáticas, y cuenta con programadores experimentados que han pasado alrededor de 15 años en Londres o Nueva York antes de regresar a la India. De antemano a lo básico La cobertura del mercado de TFGrsquos y la adaptabilidad son de un valor claro para los gerentes de cartera de front-office, pero el sistema no pasa por alto las necesidades más rutinarias de pan y mantequilla de las oficinas de respaldo y medio, donde la atención al detalle es una necesidad constante . En las finanzas del siglo XXI, Straight-Through Processing (STP) importa tanto como Just In Time (JIT) hace para la fabricación moderna. Dice Prologuersquos Tiplady, ldquoTFG cubre muchos aspectos muy bien, mientras que muchos otros sistemas surgieron de áreas estrechas. Tiene sentido que otros sistemas tengan fortalezas en áreas donde originalmente fueron concebidos, tales como informes sobre riesgos, gestión de pedidos o contabilidad, pero pueden ser menos competentes en sus funciones no básicas. TFG es fuerte en todas las áreas. TFG ofrece una solución frente a atrás, comenzando con la captura del comercio y pasando a la contabilidad de pérdidas y ganancias, el riesgo, la valoración, la conciliación y la presentación de informes. TFG toca cada rol en el C-suite, desde CIO, CRO, CEO y COO ndash aunque no todos los clientes necesitan su propia CTO dada la ayuda que TFG ofrece. TFG es un concentrador de zumbidos, con radios integrados en todos los principales sistemas de corretaje (incluyendo Barclays, BAML, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Northern Trust, Societe Generale Prime Services y UBS) Para capturar las operaciones, que se combinan con los sistemas de procesamiento post-trade como MarkitWire. TFG puede tomar operaciones de una miríada de fuentes, lo que es particularmente importante para los fondos macro que el comercio en una amplia gama de lugares ya través de diferentes medios. FIX Protocol puede ser muy estándar, pero TFG también captura datos de comercio de blotters de comercio no FIX, y de hecho TFG puede manejar cualquier API (interfaz de programa de aplicación). Las reconciliaciones con los registros de prime broker, custodian, depositary y administrator son prácticas estándar en la actualidad, y TFG Systems señala de inmediato cualquier excepción que luego pueda ser investigada y resuelta. Los administradores de sombra se están poniendo de moda pero también pueden ser costosos, por lo que TFG permite la contabilidad de sombras y la mayoría de los clientes también calculan un NAV de sombra como parte del proceso de reconciliación. En este sentido, Prologuersquos Tiplady encuentra a TFG un valor incalculable al manejar un equipo operativo delgado. Prologue realiza cuentas de sombra completas en la empresa, usando TFG para reconciliaciones de efectivo y comercio y calculando los NAVs diarios del sistema, incluyendo gastos, comisiones de rendimiento y acumulaciones de comisiones de gestión, para varias clases de acciones y series. Valuación subjetividad Un área donde TFG no necesita innovar son los modelos de valoración. Toyer en general piensa que los modelos de ldquovaluation son bien entendidos y no están realmente evolucionando, por lo que usamos los modelos estándar de la industria y nos centramos en implementarlos bien en lugar de diseñar nuevos modelos. Sin embargo, TFG está a la vanguardia del modelado y agregación de riesgos Ndash algo que fue reconocido cuando TFG ganó The Hedge Fund Journalrsquos ldquoRealtime Time Risk and Portfolio Management Awardrdquo. ¿Los tipos de interés negativos, vistos en Japón, la zona euro y Suiza en 2015, una llave en los modelos de valoración? Los modelos estándar han sido capaces de manejar las tasas negativas durante años, dice el matemático Toyer, ldquosimply mediante el uso de un normal en lugar de un lognormal Modelo y clientes de TFG pueden elegir su modelo preferido. rdquo Claramente la valoración es un área donde la entrada discrecional puede ser necesaria, ya que las fuentes de valoración hoy en día se pueden sacar de varios lugares: cotizaciones de corredores de bolsa, precios de Markit o datos de referencia de CDS de Bloomberg ndash O, de hecho, modelos. TFG es lo suficientemente flexible como para permitir a los usuarios definir sus propias entradas de datos, tales como la elección de las curvas de tipos de interés, para valorar el nivel 3 o ldquomark a modelrdquo instrumentos ndash y sobre este tema Toyer es autor de un white paper titulado ldquoColateral Based Discountingrdquo, Se puede descargar desde el sitio web de TFGrsquos. Aquí la subjetividad de valoración va con el territorio, y los valores que generan los modelos de TFG pueden compararse con otras valoraciones de terceros para calibrar la dispersión. La aparición de las contrapartes centrales (compensación centralizada de compensación) y de las facilidades de ejecución de canje no resuelve, por supuesto, las diferencias de opinión en torno a la valoración de algunos instrumentos. Por el contrario, algunos clientes encuentran que estos nuevos gigantes están creando un nivel extra de complejidad, porque las valoraciones del CCP o SEF pueden ser muy diferentes. Una instancia reciente vio a los directores de fondos de clientes solicitaron que firmaran una valoración de TFG, que difiere de la valoración de CCP ya que el valor de CCPrsquos no coincide con ningún precio ejecutable. Por lo tanto, TFG no sólo se utiliza para la ndash sombra de contabilidad sus valoraciones se alimentan en los valores oficiales y finales de los activos netos para los fondos, por lo general al final del mes, pero el sistema también puede hacer frente a las valoraciones diarias sobre alternativas líquidas como UCITS o rsquo40 fondos Ley. As with valuation, regulatory reporting and risk aggregation benefit from a holistic platform that keeps the data in one place. TFG provides all of the underlying data that is needed for regulatory reporting and then the managers decide how they interpret and aggregate the data. TFG clients are submitting returns for the SECrsquos Form PF, the CFTCrsquos Form CPO-PQR, and ESMArsquos AIFMD-related Annex IV, as well as Open Protocol reporting and commercial risk aggregation approaches. Global macro hedge funds have always been TFGrsquos predominant client base, but thinking laterally hedge funds are not the only people who trade global macro. In-house treasury departments of corporates, insurance companies and pension funds are all doing some macro trading, as are sell-side desks. Right now many macro markets are in uncharted territory, while the number and complexity of tradable instruments seems to grow every year. In this environment, TFG is ideally positioned to cater for the most sophisticated macro hedge funds.